MAROUN S.A.

13/02/2020

Panorama MUNDIAL en 5 minutos

Mercados granarios bajan con la misma cautela que ayer habÃan asumido la euforia general. Siguen enredados en las limitaciones de una situaciÃ³n comercial complicada, ligada a EE.UU.

Las bolsas asiÃ¡ticas, de Europa y Estados Unidos retrocedieron luego de un repunte del nÃºmero de infectados y muertos por coronavirus en China (replantearon casos y ahora son 48 mil infectados y 1.310 fallecidos) y despuÃ©s de que la OMS dijera que es pronto para hablar del fin de la enfermedad. Estos nÃºmeros aumentaron la incertidumbre sobre la gravedad del brote y la capacidad de Beijing para contenerlo. La demanda de pasajes en toda Asia-PacÃfico ha caÃdo radicalmente, complicando seriamente a las aerolÃneas, agencias de turismo y consumo de combustibles. El petrÃ³leo baja y el euro retrocede a los peores niveles relativos desde 2017.

*TRIGO: la euforia de ayer respecto de la situaciÃ³n en China y las bajas acumuladas trajeron compras de oportunidad que mejoraron las cotizaciones. La fortaleza del dÃ³lar, que limita al trigo USA, contrasta con la debilidad del euro, lo cual favorece al trigo francÃ©s en el mercado global, que de por sÃ viene con buenos precios.

Los charts de trigo se han tornado bajistas y los abundantes stocks globales generan ventas a falta de novedades positivas. El interÃ©s abierto viene en caÃda. Los datos de exportaciÃ³n del trigo USA estÃ¡n dentro del promedio 5 aÃ±os, pero el paÃs sigue ausente de los grandes negocios del Ãfrica del norte.

MAÃZ: datos del Ãºltimo informe WASDE USDA, las deudas en materia exportadora, la debilidad del trigo y la buena marcha del clima en SudamÃ©rica vuelven a empujarlo a la baja. Las compras de oportunidad de ayer pasaron al olvido al enfriarse el Ã¡nimo respecto de China. Exportaciones: fueron buenas, pero el cereal necesita datos deslumbrantes para revertir la historia.

Etanol USA: no sumÃ³ demasiado, con una caÃda de producciÃ³n y stocks que vuelven a los niveles de julio de 2019. Se mejorÃ³ el uso para elaboraciÃ³n de etanol, pero no se tocaron las cifras en alimentaciÃ³n animal, lo cual decepcionÃ³ al mercado. Tanto el USDA como la Conab elevaron la producciÃ³n de maÃz esperada para Brasil.

SOJA: deberÃ¡ espera que China empiece a comprar en EE.UU., ya que no hay chances de reemplazar a un cliente de semejante magnitud. De todo modos estÃ¡ demostrado que el coronavirus no es un impedimento para la importaciÃ³n de granos, tarea que el gigante asiÃ¡tico lleva adelante con entusiasmo desde Brasil.

Para el poroto, no serÃa deseable que quebrara la lÃnea de soporte de los u$s 327.21 o puede abrirse un canal de baja que llega hasta u$s 321.70. De ir hacia arriba la prÃ³xima resistencia estÃ¡ en u$s 337.13.

Mientras, algunos confÃan en las palabras de Xi Jinping ("Vamos a honrar el compromiso contraÃdo en el acuerdo Fase 1) y otros han bajado sus pretensiones y se conforman con alcanzar al menos las cifras de compras chinas de 2017, los datos semanales de embarques para la soja USA fueron muy feos.

USDA: preocupa el crecimiento de la oferta global por encima de lo que imaginaba el mercado. Junto con el buen clima en SudamÃ©rica y la ausencia de compras chinas, el pulso bajista parece sellado hasta tanto alguno de estos factores se modifique.