25/06/2020
Panorama Mundial en 5 minutos
Con los mercados financieros en banda negativa, el petróleo en caída y fundamentos propios flojos, el mercado granario arranca una vez más con sus números hacia abajo. La ausencia de amenazas climáticas serias tiene su correlato en los precios. Lentamente empieza el posicionamiento de cara al informe USDA del próximo martes sobre stocks al 01/06/20 y área de siembra. Siempre puede haber sorpresas que muevan la aguja.
Las Bolsas del mundo se encuentran con tono negativo luego de que crecieran de manera alarmante los rebrotes de coronavirus en EEUU y tras el documento del FMI que vaticina una recuperación más lenta y complicada de la economía mundial que lo que se pensaba originalmente. El organismo espera una contracción promedio mundial del 4.9%, por encima del 3.0% que se calculaba en abril pasado. Las dudas generadas vuelven a ungir al dólar como refugio, cuando prácticamente había perdido esa consideración por parte del inversor. Juega en contra asimismo la ansiedad que genera el dato que se difundirá en unas horas más referido a las peticiones de subsidio por desempleo en EEUU, que la semana previa arrojó un número superior al que esperaba el mercado.
TRIGO: con un dólar que se fortalece y una cosecha en las Planicies del sur USA que va recuperando ritmo tras las lluvias, la situación del cereal en términos de precios se complica. El trigo continúa sobrevendido, pero se considera que sus chances de un rally son limitadas a menos de que aparezcan complicaciones climáticas severas en alguno de los principales países exportadores.
USA: las lluvias volverían pronto a las Planicies del norte USA, donde el trigo de primavera, la reserva de proteína de la nación, ha visto recortada su condición de cultivo. Rusia: a pocos días del comienzo de la cosecha, es de esperar que la presión negativa sobre los precios se incremente.
MAÍZ: la complicación tiene que ver con la oferta. Si bien el próximo miercoles el USDA puede ajustar hacia abajo el área de siembra 2020/21, seguirá siendo una superficie importante que probablemente llevará a un gran crecimiento de stocks, más aun considerando que tanto humedad como temperatura se ven muy amigables hasta los primeros diez días de julio. Los fondos no salen de una amplia posición vendida y frenan un retroceso mayor en los precios. El cereal sigue sobrevendido pero preocupa la posibilidad de obtener rindes por sobre la tendencia ante las bondades del clima. El cierre de ayer por debajo de u$s 131 para Dic20 torna bajistas los charts de maíz.
El informe del etanol, ayer, fue positivo. Paralelamente caen los stocks y la relación de precios etanol/maíz es favorable para esta industria. El punto es que el petróleo está teniendo una semana floja a raíz de inventarios USA que dieron por encima de lo esperado. Lo positivo es que crece el uso de gasolina más de lo esperado, porque la gente recurre a sus autos para evitar el transporte público.
El maíz USA: espera seguir mejorando sus exportaciones toda vez que sus precios son hasta acá más atractivos que los que ofrece Brasil. De todos modos avanza la cosecha de la safrinha y este escenario puede modificarse.
China: continúa subastando grandes cantidades de maíz de sus reservas estratégicas pero no da señales de volver a arrimarse a EEUU. SOJA: necesita de las compras chinas, que han aparecido poco esta semana, a pesar de lo que se habría hablado en la reunión de Hawai entre asiáticos y estadounidenses. Ahora con la duda enorme de cómo irá a manejar Beijing la exigencia de alguna clase de certificado que indique que el grano embarcado está libre de coronavirus. En apariencia habría que firmar una especie de DDJJ; el punto es como se hará el control en el arribo.
Brasil: el real (R$ 5.35/u$s) se viene depreciando y recorta los beneficios de la soja USA en cuanto a ofrecer un precio más atractivo a los chinos. Hoy se conocerán los datos de ventas a exportación para soja, trigo y maíz. El poroto necesita sumar un buen número después del dato deficiente de embarques semanales.
Las condiciones climáticas auguran buena humedad en el Midwest USA hasta el 09/07/20, salvo en el extremo noreste del corazón granario, relativamente menos importante en la producción de soja.