11/07/2019
HOY informe USDA
En horas del mediodía se conocerá la oferta y demanda, el informe USDA de julio. El mercado granario arranca con una previsible cautela; los datos de este reporte amenazan con basarse en los números del controvertido informe trimestral del 28/06/19, que está siendo reformulado pero será válido hasta tanto estén los nuevos resultados el 12/08/19.
MAÍZ: pagó ayer con una suba modesta su condición de "peor parado" de cara a lo que puede conocerse este mediodía. Como pocas veces se observa analistas cautelosos y escasas apuestas previas sobre lo que puede indicar hoy el USDA (para algunos crecerían los stocks USA del cereal, para otros volverían a retroceder por menores rindes). Esta vez el maíz USA va a ir llegando a la polinización en un rango amplio de condiciones de clima, lo que hará complicado estimar impacto sobre rendimientos. En tanto, el clima hacia delante se pronostica cálido y húmedo, lo cual contribuiría con la evolución de los lotes. A menos que esto se complique y se confirme un importante abandono de área, los fondos no estarían dispuestos por ahora a generar un nuevo rally. Los márgenes del etanol USA siguen siendo muy pobres y empeorarían una vez que termine el verano. Avanza la cosecha en Sudamérica y mantiene la presión sobre la cotizaciones de Chicago, dada la competencia que los maíces argentino y brasileño ejercen sobre el producto estadunidense.
SOJA: llegaría mejor perfilada al reporte del mediodía; los números del informe trimestral del 28/06/19 le fueron favorables y la condición del cultivo ha desmejorado (apenas 53% bueno-excelente, vs 71% el año previo), lo que se traduce en una nueva caída de los rindes proyectados. Además, éste sería el primer ajuste por clima que realiza el USDA para la oleaginosa (en maíz ya lo hizo en junio). Las apuestas previas -escasas como nunca- apuntan a una reducción de stocks en EE.UU.; de acuerdo con la combinación de área y rendimientos que se planteen con el correr de los meses la soja tiene chances de achicar significativamente los pesados stocks que la condenan. En cuanto a la demanda por el poroto USA, las operaciones de compra "tremendas" que anunció Trump de parte de los chinos por ahora brillan por su ausencia. El clima hacia delante se estima cálido y húmedo, lo cual contribuiría con la evolución de los lotes.
Importaciones: el servicio exterior del USDA redujo sus estimaciones de importación de soja para China a 83 M tn. El gigante asiático ha recortado sus compras en un 12% para los primeros cinco meses del año respecto de 2018. } La debilidad del dólar evita bajas mayores para el TRIGO, que viene presionado por la buena condición de los lotes y el avance de cosecha, tarea que aun se encuentra demorada pero que ha mostrado un gran progreso en la última semana. A eso se agregan las escasas expectativas para el informe de este mediodía. El spread entre el blando y el duro sigue empujando a este último hacia el uso en alimentación animal. Los datos de la última licitación egipcia (u$s 214 para Rumania y Ucrania) demuestran que el trigo USA continúa siendo poco competitivo.